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当前简讯:流动性与投资者行为跟踪11:基金净买入规模超去年8月
来源:长江证券股份有限公司     时间:2023-05-06 17:30:32


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货币资金面:月底资金价格略有波动,大行融出下降本周(04.24-04.28,下同)共有2120亿逆回购到期,累计投放6380亿元逆回购,净投放流动性4260亿元。下周共有6380 亿逆回购到期,截至4月28日, R001、R007、DR001、DR007分别为2.23%、2.37%2.13%、2.32%,较前一周分别变动47.5BP、11.91BP、39.01BP、14.75BP, 分别位于57%、44%、55%、52%历史分位数,本周资金主要融出方日均融出规模下行。主要融出机构(大行/政策行与股份行)全周净融入-3394亿元,与前一周相比,净融人规模减少14990亿元。质押式回购交易量下降,日均成交量为5.99万亿元,单日最高达6.75万亿,较前一周下降 8.2%。隔夜回购成交占比上升,日均占比为82.1%,单日最高达86.3%,较前一周上升2.25个百分点。

同业存单与票据:存单发行回落,票据利率出现分化本周同业存单发行规模下降,净融资额转负。总发行量为4315.5亿元,较前一周下降4528亿元;到期总量5,457.5亿元,较前一周下降38.6亿元:净融资额-1142亿元,较前一周下降4489.7亿元。分银行类型来看,城商行发行规模最高,各类型银行存单发行规模均较前一周有所下。分期限类型来看,1Y发行规模最高。

本周 Shibor 利率短端上行。截至4月28日,隔夜、1周、2周、1M、3MShibor 利丰分别较4月23日变动32.8BP、20.4BP、5.4BP、-0.3BP、-0.1BP至2.13%、2.3%、2.46%、本周存单到期收益率下行,截至4月28日,评级为 AAA的中债商业银行同业存单1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分别为1.94%2.36%、2.45%、2.53%、2.59%,较4月24日分别变动-38.01BP、-6.61BP、-4.08BP、-4.8BP、4.5BP。利本期限结构走平。

本周票据利率出现分化。截至4月28日, 3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为2.2%、1.95%、2.05%、1.9%,较4月23日分别变动12BP、-10BP、0BP、-12BP。

机构行为跟踪:久期微降,基金净买入规模超去年8月本周现券主力买盘来自基金,净买入2258.4亿元,较前一周有所上升;现券主力卖盘来自城市商业银行,净卖出1919.8亿元,较前一周卖出规模有所上升。基金净买人现券2258亿元,其中利率债增持1124亿元,信用债增持577亿元, 其他(含二永)增持341亿元, 存单增持216 亿元。分期限来看,利率债以增持7-10年为主,信用债以增持3年以下为主。本周理财净买人现券 895亿元, 其中利率债增持193亿元,信用债增持319亿元, 其他(含二永)增持22亿元, 存单增持361亿元,分期限来看,利率债增持主要以1年以下为主,信用债增持以1年内为主,本周中长期纯债型基金久期微降。至2023年4月28日中长期纯债型基金久期中位数为3.3366年,较4月21日缩短约0.0413年,处于2017年以来的 98.37%分位数。

风险提示

1、数据选取、指数计算过程中存在偏差:

2、货币政策超预期变化。

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